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七禾網注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網用戶理性謹慎。 丁洪波 期貨交易高手，《期貨日報》第四屆全國期貨實盤大賽百萬以上組冠軍，每日商報《期貨實戰指導周報》專欄作者，曾創造9個月40多倍的收益記錄，《都市快報》期貨實盤大賽冠軍。
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在比賽中痛快淋漓的行情沒有抓到，這是我最遺憾的一件事情。 對盈利增長操之過急，就導致了一種煩亂的交易狀態，也造成了一些無謂的交易。 滿倉交易也是為了實現風險控制與高收益率這個雙重目標的不二選擇。
因為是滿倉交易，所以你更加要顧及風險，更要把本金風險的控制放在第一位。
滿倉交易也有一些原則，不能隨隨便便地去做。
（重倉交易）必須要有判斷交易機會的能力。
（滿倉交易）要像一只兔子一樣豎起耳朵，一有風吹草動趕緊就跑。
目前我會在期貨市場里做比較高的資金配置，因為我認為這兩年期貨的投資機會比較好。
期貨市場比較容易做彈性的風險控制，你可以把風險做得很高，也可以把風險做得很低，它的伸縮性是比較大的。 一般在震蕩后期我就會選擇做這個品種。
量化寬松也好，貨幣緊縮也好，都使商品的金融屬性比較強。
我一筆單子的持倉周期平均是3至5天。 我看得比較遠，做得比較近，主要還是怕資金回撤。 我覺得股指期貨的“盤感”和商品期貨不一樣，尤其是做短線的感覺特別不一樣。
股指期貨的短線盈利難度更高一點，因為對于股指期貨的“脾氣”我不是特別地摸得透。
以后我可能會兩者并重，逐步增大股指期貨在交易中的份額, 但是前提是保證盈利的穩定性。
除了戰爭和愛情，期貨是這個世界上最能讓人充滿激情的。 （相對股票）期貨的收益更穩定一些，更容易形成一些系統。
我們的方法是否適合國外百年市場所形成的交易特性。 內盤比外盤弱時做空的機會比較好一些，而內盤比外盤強時則做多的機會就比較好。
我覺得要成為一個大師就必須做到三點：第一：至少有10年以上穩定獲利的經驗。第二：需要有一套完整的交易系統或方法。第三：要有一個適合自己的正確的交易哲學理念。
（威廉姆斯）他有30年穩定盈利的交易經驗，而且他有一套完整的交易方法，這讓我在向他學習過程中眼前一亮。 以前我對于自己模糊的盤感，始終找不到一些理論依據，但是我從威廉姆斯身上感覺到我的某些盤感被量化了。 中國的操盤手很聰明，而且很有智慧，只是缺乏一些量化的研究和實踐的積累。
我認為最晚10年以后中國就會出現像威廉姆斯這樣的投資大師。
我應該來說有一套明確的交易系統，同時我也在嘗試程序化交易。 倘若有一套好的程序化交易系統，完全是可以盈利的，但是它收益率爆發的可能性不會很大。
哪怕科技再發達，醫院里也永遠要有醫生，只有科技與醫生結合，才能產生最好的效果。
我覺得程序化交易以后應該不會成為主流，最多和手工交易各占半壁江山。
隨著程序化交易的介入，以后大家的收益率會逐步降低，盈利的難度會逐步加大，這就更需要我們不斷提高自身的交易能力。
“甜點”就好比打網球時，球落在球拍的中央，這時的手感是最舒服的，就是下單時讓你感覺很放心很舒服的一個點位，換而言之就是風險較小收益率較高的一個點位，是一個爆發前的觸發點，打破平衡的突破口。 在交易順利的時候要學會感恩，在遭受挫折的時候要學會安靜。
期貨市場是讓你發現自我與了解自我的一個昂貴場所。 人往往不知道自己是誰，通過在期貨市場的磨練了解自己，但是付出的代價是昂貴的，你越是不承認自己，你付出的代價就越加昂貴。
我覺得平均每年50%的復利回報就足夠了，但是并不是說每年都要死扣50%。 有些人認為在盈利達到目標后就必須要平掉，不賺后面的錢，我覺得沒有這樣的必要。
目前市場中競爭對手還比較弱小，相對來說收益率要求可以稍微高一點。
收益率不是線性延伸的，它是非線性的。
只要操作得當，大部分的資金大回撤都是可以避免或減少的。
小回撤是正常的，也沒有必要刻意去避免，或許這是后期大幅賺錢的基礎。
有時回撤讓我們更懂得謙卑，更懂得市場的風險，更讓我們去追求一些精益求精的方法或內心狀態。
有錢人和沒錢人的心理狀態是不一樣的，一個人從沒錢到一下子變得很富有，這樣的跳躍下心理狀態也是不一樣的，而且是無法想象的。
有時當我賺了很多錢的時候，就會感覺飄飄然，認為自己戰勝了市場，但是最后還是還給了市場。 （一個人擁有的財富）就像一個池塘一樣，有流出去的水，才會有流進來的水。
真心樂意地把錢拿出來去幫助有需要的人，只有天知地知我知，做到了這一點你就能和天地有一個對話，就會有用不完的祝福。
改變行為易，改變心理難。 市場是所有人心理的綜合體，每個人都能在里面找到自己的心理影子，就是說市場一定有符合你的一面，你也有順應市場的一面。 防范破產風險要避免“三位一體”，就是逆市、重倉、不止損。
為什么說破產風險隨時可能降臨呢？是因為人的心理是無常的，市場的波動也是無常的，市場行情的演變往往出人意料。
從交易結果來看，我還是非常佩服他們，尤其是浙江，包括杭州的一些高手，讓我很欽佩。
作為一個交易員，看書是學習的一個方面，向高手學習也是一個方面。
CTA業務的推出是理財規范化的必經之路，它讓我們國內的一些交易高手可以有一個比較規范的展示平臺。 期貨中國1：感謝 丁洪波：第一，可能這一次運氣的成分比較大一些，因為就比賽而言，四個月當中獲得百分之四百的收益并不算很高。對于我個人的目標來看，這個成績也是不夠的。第二，相對于其他的比賽來說，這次比賽我投入了比較多的精力，尤其是后期進入前10名的時候，我還是傾注了比較大的精力在里面，這可能就使得收益更好一些。第三，當然還有我本身這么多年交易的經驗，在交易中形成的一些方法，這都是贏利的基礎。我想是因為這幾點促成了我這個成績。 在比賽中痛快淋漓的行情沒有抓到，這是我最遺憾的一件事情。我感觸比較深的就是一次做空黃金和銅，抓得比較精準，而且倉位比較重，做了一天到三天的行情。還有鋅的上漲行情也抓到了一些，這些就是主要的利潤來源。其他則是出現一些小虧小賺，也出現過一些差錯，這些差錯主要還是由于心態原因造成的。因為過程中沒有抓到比較好的行情，心里面就急了，對盈利增長操之過急，就導致了一種煩亂的交易狀態，也造成了一些無謂的交易，這在交易時我也是明確感覺到的，有時一段時間會無法控制自己。 期貨中國2：我們看到您比賽賬戶的倉位比較重，通常情況下都是滿倉交易的，您為什么選擇滿倉交易？滿倉交易能帶來什么好處？ 丁洪波：因為只有滿倉交易才會帶來高收益，這是根本的原因。同時滿倉交易也是為了實現風險控制與高收益率這個雙重目標的不二選擇，不然就很難實現這兩個目標。滿倉交易不是不顧及風險，很多人把滿倉交易和高風險畫上等號，我覺得兩者并不相等。而恰恰相反，因為是滿倉交易，所以你更加要顧及風險，更要把本金風險的控制放在第一位。滿倉交易剛開始的時候需要小心一點，有了盈利之后，這些盈利就可以作為以后滿倉交易的止損成本，去做下一步的動作，這樣可能會更好一些。所以說滿倉交易也有一些原則，不能隨隨便便地去做。
所以滿倉交易給我們帶來的好處就是：第一：能夠為我們帶來高收益，實現盈利目標。第二：在控制住本金風險的前提下實現收益率最大化。 期貨中國3：您覺得投資者在什么情況下可以選擇重倉交易？ 丁洪波：我覺得，第一，賬戶資金占你全部資金的比例不能太大，最大不超過20%，這樣的情況下才可以考慮去做滿倉交易，因為畢竟存在極端風險。第二，必須要有判斷交易機會的能力。本金收益率在30%以上的時候，可以考慮選擇一些低風險、高成功率的機會去做滿倉交易，這樣可以把整個賬戶的風險降至最低，回撤也會相對小一點，如果成功的話，收益率也會比較大。 期貨中國4：我們同時也看到，雖然你本次的參賽賬戶幾乎都是滿倉交易，但最大回撤只有20%左右，應該說您在滿倉情況下風險控制得還是比較好的，請您說說如何在重倉之下控制風險？ 丁洪波：選擇低風險高成功率的機會去做滿倉交易，回撤會小一點，機會是可以等出來的，一旦滿倉交易，一有風險馬上就要跑，不管風險是真是假。就要像一只兔子一樣豎起耳朵，一有風吹草動趕緊就跑，或許只是風吹了一下，并沒有狼過來，但這樣至少可以保命。滿倉交易時要對風險比較敏感，這一點很重要。所以做到了這一步才可以考慮滿倉交易。 期貨中國5：請問您目前的資產有多少比例投在期貨市場？其他的資產主要分配在哪些領域？為什么這么分配？ 丁洪波：期貨市場相對來說是一個風險比較高的市場，雖然說可以控制一些風險?，F在我也在用各種系統來降低期貨投資的風險。目前我會在期貨市場里做比較高的資金配置，因為我認為這兩年期貨的投資機會比較好。期貨市場容易做彈性的風險控制，你可以把風險做得很高，也可以把風險做得很低，它的伸縮性是比較大的。如果運作得好，期貨市場的風險可以比其他投資領域還要低，就看你如何去操作，我這樣分配也是出于這個考慮。其他資金我還投資到股票市場上，剩余的一小部分資金我會去買一些商鋪。政府現在主推消費，3至5年以后消費就會起來，消費一啟動商業就會跟著起來，那時商業地產就會搶手，現在它可能是一個“價值洼地”。 期貨中國6：您主要交易哪些品種？在一個階段，您選擇做一個品種的標準是什么？您有沒有個人比較偏愛的品種？ 丁洪波：到現在為止我沒有比較偏好的品種，主要交易一些相對活躍的品種，基本所有的品種我都在關注。有些品種成交量比較低，不適合我去進出操作，因為它滑點比較大，但是我會階段性地選擇，就是某一階段我會做某一個或某幾個品種多一點。選擇的標準就是：行情是從震蕩到趨勢，從趨勢再到平衡，平衡和趨勢之間相互轉換的，一般在震蕩后期我就會選擇做這個品種，一旦它進入一個大幅的趨勢之后必然會形成又一個震蕩，那時我就會逐步退出這個品種的交易。就像09年的大豆或豆粕，趨勢性非常小，主要是一種震蕩行情，我參與地非常少，然而2010年后期像豆油、白糖我就參與得比較多一點，因為趨勢性已經顯示出來了。所以說我主要還是抓趨勢，做小波段，我覺得還是要形成一定的方法。
現在的量化寬松也好，貨幣緊縮也好，都使商品的金融屬性比較強，這種情況下往往會發生商品同漲同跌的現象，這時應選擇趨勢性比較強的，震蕩幅度比較大的，風險比較低的品種，同時應盡量避免同質性（相關性強）的品種一起買入（比如銅、鋁、鋅可以只買一個），以此來做一個分配，這樣相對來說資金曲線就會平滑一點。 期貨中國7：您一筆單子的持倉周期一般是多久？聽說您的交易是看中線趨勢、做日線小波段，是不是這樣的？為什么要這么處理單子？ 丁洪波：我一筆單子的持倉周期平均是3至5天，我看得比較遠，做得比較近，主要還是怕資金回撤。因為每個月我都看作從頭開始做，這就要求我在運作的時候資金曲線要比較平滑，不要有大起大落，不然就會有個別賬戶受到傷害，所以我更傾向于短期風險不要太強。單子出來后，你可以看得更清楚一點，出來一下并不是說我放棄了這個趨勢，我出來之后可能還會再進去，這樣做可以回避一些太大的回撤。就像2010今年1月初就出現一個較大的回撤，2010年11月中旬回撤也比較大，那至少這些我都躲過了，資金最大回調都不到15%，因為我比較敏感，一有風吹草動我就先跑了，如果再看看沒有危險我就再進去，這樣我就回避了一些太大的風險，因此我的持倉就會比較短一些。 責任編輯：章水亮 |
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