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      短期純堿市場震蕩運行:國海良時期貨1月23早評

      最新高手視頻! 七禾網 時間:2024-01-23 10:40:22 來源:國海良時期貨

      ■純堿:成交改善

      1.現貨:沙河地區重堿主流價2300元/噸,華北地區重堿主流價2550元/噸,華北地區輕堿主流價2400元/噸。

      2.基差:沙河-2405:215元/噸。

      3.開工率:全國純堿開工率89.62,氨堿開工率84.35,聯產開工率91.96。

      4.庫存:重堿全國企業庫存20.06萬噸,輕堿全國企業庫存23.75萬噸,倉單數量0張,有效預報0張。

      5.利潤:氨堿企業利潤711.42元/噸,聯堿企業利潤978.1元/噸;浮法玻璃(煤炭)利潤328元/噸,浮法玻璃(石油焦)利潤677,浮法玻璃(天然氣)利潤406元/噸。

      6.總結:個別企業負荷波動,產量下降,但持續時間有限,企業庫存尚可,個別企業庫存高。春節前,下游補庫計劃,預計近期成交改善。預期,短期 純堿市場震蕩運行。 


      ■玻璃:季節性需求走弱

      1. 現貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場價1817.6元/噸(0),華北地區周度主流價1827.5元/噸(-20.5)。

      2. 基差:沙河-2405基差:-7元/噸。

      3. 產能:玻璃周熔量121.18萬噸(-0.12),日度產能利用率85.2%。周開工率83.6914%。

      4. 庫存:全國浮法玻璃樣本企業總庫存3158.6萬重量箱,環比3.21%;折庫存天數13天,較上期0.4天;沙河地區社會庫存152萬重量箱,環比-0.26%。

      5.利潤:浮法玻璃(煤炭)利潤328元/噸(32);浮法玻璃(石油焦)利潤677元/噸(42);浮法玻璃(天然氣)利潤406元/噸(49)。

      6.總結:季節性需求走弱,采購謹慎。近日小部分下游訂單陸續接近尾聲,需求季節性趨弱,業者拿貨剛需為主,觀望情緒濃厚,預計短線多廠或維穩護市,個別操作靈活試探市場.


      ■紙漿:盤面震蕩下跌,基本面偏弱持續

      1.現貨:漂針漿銀星現貨價5750元/噸(-50),凱利普現貨價5950元/噸(-50),俄針牌現貨價5600元/噸(0);漂闊漿金魚現貨價5050元/噸(-50),針闊價差700元/噸(0);

      2.基差:銀星基差-SP05=100元/噸(20),凱利普基差-SP05=300元/噸(20),俄針基差-SP05=-50元/噸(70);

      3.供給:上周木漿生產量為14.4732萬噸(0.14),其中,闊葉漿生產量為11.4492萬噸(0.1092),產能利用率為77.86%(0.72%);

      4.進口:針葉漿銀星進口價格為760美元/噸(0),進口利潤為-516元/噸(-43),闊葉漿小鳥進口價格為650美元/噸(0),進口利潤為-370元/噸(-44);

      5.需求:木漿生活用紙價格為6600元,白卡紙價格為4810元,雙膠紙價格為5700元/噸,雙銅紙價格為5700元/,木漿生活用紙生產毛利-59.52元/噸(0),銅版紙生產毛利712元/噸(0),雙膠紙生產毛利340元/噸(0),白卡紙生產毛利658.3333元/噸(15);

      6.庫存:上期所紙漿期貨庫存為395127噸(2840);

      7.利潤:闊葉漿生產毛利為1564.6777元/噸(-0.2)。

      8.總結:期貨價格震蕩下跌,現貨價格隨之下降50元/噸。供需仍顯僵持,基本面供增需弱,數據顯示,青島港到港量有所增加,國內紙漿港口庫存累積明顯,進口壓力持續。下游最近春節將近,有些廠商開始備貨,需求略有好轉,但仍以剛需出貨為主,支撐有限。紅海局勢利多盤面,當前紅海局勢持續,消息面的影響波動會對漿價形成一定影響。因此,多空因素交織,預計盤面短期仍以震蕩為主。需持續關注紅海發展局勢。


      ■棕櫚油/豆油:產地去庫預期引導back拉伸

      1.現貨:24℃棕櫚油,天津7740(-20),廣州7590(+10);山東一級豆油8120(-)

      2.基差:05合約一級豆油512(-);05合約棕櫚油江蘇98(+96)

      3.成本:2月船期印尼毛棕櫚油FOB 895美元/噸(0),2月船期馬來24℃棕櫚油FOB 870美元/噸(-7.5);2月船期巴西大豆CNF 469美元/噸(-);美元兌人民幣7.19(-0.01)

      4.供給:SPPOMA數據顯示, 1月1-15日馬來西亞棕櫚油產量較上月同期減少22.39%,油棕鮮果串單產下滑19.44%,出油率下滑0.56%。

      5.需求:Amspec Agri數據顯示,1月1-20日馬來西亞棕櫚油產品出口量為828910噸,較上月同期下滑2.7%。

      6.庫存:中國糧油商務網監測數據顯示,截止到2024年第2周末,國內棕櫚油庫存總量為85.4萬噸,較上周的85.4萬噸持平。國內豆油庫存量為110.2萬噸,較上周的115.8萬噸減少5.6萬噸。

      7.總結:海關數據顯示,中國12月棕櫚油進口量為29萬噸,同比減少32.1%。12月豆油進口6萬噸,同比下滑2.4%。東南亞棕櫚油延續季節性減產,制生柴消費支撐其國內需求,且棕櫚油對歐洲出口有所改善,帶動產地報價back結構拉伸。國內油脂需求表現相對穩定,累庫壓力小于豆粕,油廠挺油心態凸顯。國內棕櫚油在一季度氣溫回暖,需求恢復預期下存在去庫可能,3-5月差走升。同時,棕櫚油經過偏強表現縮小與替代品間的性價比優勢。目前棕櫚油基差成交回暖,豆油則放緩,關注持續性。在產地無超預期減產發生下暫維持區間運行判斷。關注豆菜油價差做縮機會。棕櫚油正套謹慎追高,關注庫存變化。


      ■豆粕:下游有階段性備貨需求

      1.現貨:張家港43%蛋白豆粕3400(0)

      2.基差:05日照基差351(-2)

      3.成本:2月巴西大豆CNF 469美元/噸(-);美元兌人民幣7.19(-0.01)

      4.供應:中國糧油商務網數據顯示,第3周全國油廠大豆壓榨總量為189.65萬噸,較上周增加8.62萬噸。

      5.需求:1月22日豆粕成交總量25.2萬噸,較上一交易日增加5.97萬噸,其中現貨成交19.3萬噸。

      6.庫存:中國糧油商務網數據顯示,截止到2024年第2周末,國內豆粕庫存量為89.4萬噸,較上周的88.3萬噸增加1.1萬噸。

      7.總結:海關數據顯示,中國 12月大豆進口量為9823224.70噸,環比增加24.04%,同比下降2.80%。阿根廷大豆優良率升4%至55%,但近期天氣顯示有向干燥方向發展可能。綜合巴西種植成本來看,美豆盤面在1200美分下方可能跌速放緩。但在南美大豆豐產上市以及美豆種植面積展望報告出爐時間節點或難有積極表現。國內下游豆粕庫存偏低,階段性備貨需求使日成交出現回暖,價格進一步向下壓力或有所緩解。國內一季度進口大豆預期仍較充足,豆粕價格或底部震蕩為主。05豆菜粕價差做縮或可適當止盈。


      ■玉米:價格跌勢延續

      1.現貨:下跌。主產區:哈爾濱出庫2100(-20),長春出庫2220(-20),山東德州進廠2380(-30),港口:錦州平倉2310(-30),主銷區:蛇口2450(-10),長沙2520(-10)。

      2.基差:錦州現貨平艙-C2403=21(-8)。

      3.月間:C2403-C2405=-34(-2)。

      4.進口:1%關稅美玉米進口成本2096(-10),進口利潤354(0)。

      5.供給:截至1月18日,鋼聯數據顯示,全國13個省份農戶售糧進度47%,較去年同期減少5%。東北42%,華北46%。

      6.需求:我的農產品網數據,2024年3周(1月10日-1月17日),全國主要149家玉米深加工企業(含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業)共消費玉米150.07(+2.46)。 

      7.庫存:截至1月17日,96家主要玉米深加工廠家加工企業玉米庫存總量517.7萬噸(環比+7.3%)。截至1月18日,18個省份,47家規模飼料企業玉米平均庫存30.55天,周環比增加0.11天,漲幅0.36%,較去年同期下跌12.31%。截至1月12日,北方四港玉米庫存共計137.4萬噸,周比+7.4萬噸(當周北方四港下海量共計24.4萬噸,周比+5.6萬噸)。注冊倉單量33742(0)手。

      8.總結:中儲糧增儲力度有限,市場支撐情緒褪去后重回弱勢供需基本面交易,當前主邏輯仍新糧上市高峰壓力,售糧進度同比偏慢幅度進一步擴大,使得后期余糧銷售壓力更大。期現聯動下跌,期貨價格增倉繼續下破,技術上下方空間打開。


      ■生豬:物流阻斷 北方價格上漲

      1.生豬(外三元)現貨(元/公斤):北方上漲。河南14600(400),遼寧14400(700),四川13700(0),湖南13700(0),廣東14100(-200)。

      2.豬肉(元/公斤):平均批發價19.85(-0.04)。

      3.基差:河南現貨-LH2403=745(235)。

      4.總結:南方地區天氣影響,跨省調運暫停后,北方地區上漲,關注調運恢復后價格上漲的持續性。因對春節旺季期待,短期仍有壓欄,目前出欄均重仍偏高。風險在于春節旺季需求兌現階段,剩余大肥豬出欄供應量或更大。短期仍以反彈看待,假日旺季炒作或兌現后,價格仍易跌難漲。


      ■PP:貿易商庫存壓力較小

      1.現貨:華東PP煤化工7300元/噸(+70)。

      2.基差:PP主力基差-129(-3)。

      3.庫存:聚烯烴兩油庫存57萬噸(-1.5)。

      4.總結:現貨端,上游生產企業廠價基本穩定,貿易商庫存壓力較小,報盤謹慎跟漲,下游有效需求仍然不足,詢盤謹慎,低價剛需采購為主,市場實際成交氛圍一般。從PP盤面估值下邊際山東與華東粉料加工成本看,近期丙烯上游與下游開工率差值走弱帶動丙烯價格反彈,從而推漲山東與華東粉料加工成本,目前PP盤面價格基本處于這一加工成本附近。從PP出口窗口看,近期PP出口窗口瀕臨打開,從歷史數據看,近幾年產能投放高峰期,當出口窗口瀕臨打開甚至打開后,都會帶來PP價格的上漲。


      ■塑料:個別石化調漲出廠價格

      1.現貨:華北LL煤化工8120元/噸(+30)。

      2.基差:L主力基差-150(-37)。

      3.庫存:聚烯烴兩油庫存57萬噸(-1.5)。

      4.總結:現貨端,個別石化調漲出廠價格,持貨商隨行跟漲報盤為主,終端需求未有明顯變動,堅持隨用隨拿。成本驅動向上的邏輯,我們認為不僅僅是原油的影響,盤面的強更多是受輕石腦油的影響。輕石腦油下游需求占比最大的是聚乙烯的需求,從PE開工率對石腦油裂解價差的領先性看,近期石腦油裂解走勢基本圍繞著需求端的邏輯展開,預計在目前時間點,石腦油裂解價差可能重新開始一輪上漲,石腦油裂解的走強,往往預示著輕石腦油下游以聚烯烴為代表的化工品相對原油的走勢,所以從驅動端的角度看,單邊仍舊向上,但更安全的策略可能是多PE空原油。


      ■短纖:下游采購積極性不高

      1.現貨:1.4D直紡華東市場主流價7335元/噸(+25)。

      2.基差:PF主力基差-175(+5)。

      3.總結:現貨端,滌綸短纖行業開工處在偏高位置,生產企業庫存充足,貨源寬松,下游采購積極性不高,按需買入為主。驅動端,盤面的上漲主要交易供應端的驅動邏輯,從短纖生產利潤對短纖開工率的領先性看,下游可能仍可以階段性交易這一邏輯,但隨著短纖利潤的修復,這一邏輯交易的時間空間相對有限。雖然供應端縮減邏輯交易的時間空間有限,但并不意味著就可以去做空單。我們看到新加坡復雜煉廠利潤方向依然向上,成本端驅動指引向上,在這種情況下,即使多頭交易的供應縮減預期邏輯無法持續,但不排除轉向交易成本端驅動向上邏輯。   


      ■PTA:計劃檢修裝置偏少  

      1.現貨:CCF內盤5885元/噸現款自提(+50);江浙市場現貨報價5920-5930元/噸現款自提。

      2.基差:內盤PTA現貨-05基差-35元/噸(+3);

      3.庫存:社會庫存337萬噸(-2.1);

      4.成本:PX(CFR臺灣):1031美元/噸(+4);

      5.負荷:83.8 %(+1.8);

      6.裝置變動:華南一套250萬噸1.20起檢修,預計5天。西北一套120萬噸PTA裝置重啟,該裝置于12.20附近停車。

      7.PTA加工費:296元/噸(-26)

      8.總結:下游聚酯高負荷需求堅挺,支撐PTA價格,節前備貨下游市場活躍。本周有部分裝置重啟,供應有修復預期。整體來看PTA自身供需面良好,主要跟隨成本端波動,預計近期整體仍重回偏強震蕩為主。


      ■MEG:港口顯性庫存加速去化

      1.現貨:內盤MEG 現貨4579元/噸(-40);內盤MEG寧波現貨:4596元/噸(-40);華南主港現貨(非煤制)4635元/噸(+10)。

      2.基差:MEG主流現貨-05主力基差 -24(-6)。

      3.庫存:MEG港口庫存指數93.2萬噸;

      4.MEG總負荷63.84%;煤制負荷57.56%。

      5.裝置變動:暫無。

      6.總結:供應持續轉寬,港口有轉累庫跡象。部分裝置部分啟動,煤制負荷上周提負較快,供應端逐漸轉向寬松。聚酯端目前產銷情況健康,需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉暖趨勢明顯。


      ■橡膠:膠水原料價格高位,膠廠利潤持續倒掛

      1.現貨:SCRWF(中國全乳膠)上海12650元/噸(-300)、TSR20(20號輪胎專用膠)昆明11750元/噸(0)、RSS3(泰國三號煙片)上海15150(-150)。

      2.基差:全乳膠-RU主力-895元/噸(+30);RSS3-RU主力:1650(+180);泰混-RU主力-1285(+160)。

      3.庫存:截至2024年1月21日,青島地區天膠保稅和一般貿易合計庫存量67.06萬噸,環比上期減少0.52萬噸,降幅0.77%。保稅區庫存環比減少7.53%至10.41萬噸,一般貿易庫存環比增加0.59%至56.65萬噸,青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率減少1.4個百分點;出庫率增加3.13個百分點;一般貿易倉庫入庫率減少1.63個百分點,出庫率減少1.34個百分點。

      4.需求:中國半鋼胎樣本企業產能利用率為69.49%,環比-8.15個百分比,同比+15.66個百分比中國全鋼胎樣本企業產能利用率為45.68%,環比-8.98個百分比,同比-2.93個百分比。

      5.總結:國內外產區新膠上量不穩定,國內進入停割期,膠水原料價格堅挺;輪胎市場依然穩中偏弱,出貨緩慢且對原材料逢低采購難以提振。國內外產區逐漸開始上量,產區干旱有所緩解,但尚未對供應產生趨勢性影響,供應端難以利好支撐。短期內膠價以震蕩為主。


      ■銅:區間運行,關注突破方向

      1. 現貨:上海有色網1#電解銅平均價為68025元/噸,漲跌175元/噸。

      2.基差:上海有色網1#電解銅現貨基差:-20元/噸。

      3. 進口:進口盈利-43.26元/噸。

      4. 庫存:上期所銅庫存47753噸,漲跌4668噸,LME庫存156750噸,漲跌-1125噸

      5.利潤:銅精礦TC41.45美元/干噸,銅冶煉利潤731元/噸,

      6.總結:12月銅供應略不及預期,進口增加確定性強。1月供應增速由于統計天數略下滑。需求端淡季回落,除銅管開工略超預期,其余均不及預期。但精銅桿需求位于四年來高位,庫存總體低位,顯示某些需求低估,使得銅價仍較難深跌。滬銅加權支撐為67500-67000。


      ■鋅:區間運行偏空

      1. 現貨:上海有色網0#鋅錠平均價為20870元/噸,漲跌-20元/噸。

      2.基差:上海有色網0#鋅錠現貨基差:110元/噸,漲跌-25元/噸。

      3.利潤:進口盈利-171.33元/噸。

      4.上期所鋅庫存22602元/噸,漲跌-2522噸。

      ,LME鋅庫存199125噸,漲跌-2522噸。

      5.鋅12月產量數據59.09噸,漲跌1.19噸。

      6.下游周度開工率SMM鍍鋅為53.84%,SMM壓鑄為50%,SMM氧化鋅為56.5%。

      7. 總結:供應面上,12月產量數據增長超預期。需求方面,淡季需求一般。鋅價支撐在于成本,因此下跌空間不大。鋅價短期向下破位后,滬鋅加權下方支撐在19500-19700。壓力位21400,其次22000附近。


      ■工業硅:

      1.現貨:上海有色通氧553#硅(華東)平均價為15150元/噸,相比前值上漲0元/噸;上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為14950元/噸,相比前值上漲0元/噸,華東地區差價為200元/噸;上海有色421#硅(華東)平均價為15500元/噸,相比前值上漲0元/噸;

      2.期貨:工業硅主力價格為13420元/噸,相比前值下跌15元/噸;

      3.基差:工業硅基差為1530元/噸,相比前值上漲55元/噸;

      4.庫存:截至1-19,工業硅社會庫存為35.1萬噸,相比前值降庫0.3萬噸。按地區來看,黃埔港地區為3.3萬噸,相比前值累庫0.1萬噸,昆明地區為5萬噸,相比前值降庫0.2萬噸,天津港地區為3.1萬噸,相比前值降庫0.1萬噸,廣東交割庫為3.8萬噸,相比前值降庫0.1萬噸,江蘇交割庫為3.8萬噸,相比前值累庫0.0萬噸,昆明交割庫為3.8萬噸,相比前值累庫0.0萬噸,上海交割庫為3.8萬噸,相比前值累庫0.1萬噸,四川交割庫為3.8萬噸,相比前值累庫0.0萬噸,天津交割庫為3.8萬噸,相比前值降庫0.1萬噸,新疆交割庫為3.8萬噸,相比前值累庫0.0萬噸,浙江交割庫為3.8萬噸,相比前值累庫0.0萬噸;

      5.利潤:截至12-31,上海有色全國553#平均成本為15162.73元/噸,對比上海有色553#均價的即時利潤為-37元/噸。

      6.總結: 南北方均停產導致惜貨不出,而下游需求又疲軟,造就現貨價格高升水但有價無市的現狀,且553#現貨價格過高,部分剛需也轉向了99硅等替代品。目前期現出現分歧,現貨高升水但偏向于有價無市,從廣東421#現貨價倒推,盤面仍有下行空間,且大廠開始下調報價。但考慮到上周跌幅較大,技術面上或出現短暫反彈?;铋_始收縮后,盤面或配合供應收縮、需求衰退走出弱勢震蕩行情,價格轉折點需等待553#價格回歸(即新疆復產)。


      ■雙鋁:

      1.現貨:上海有色A00鋁錠(Al99.70)現貨含稅均價為18830元/噸,相比前值上漲0元/噸;上海有色氧化鋁價格指數均價為3336元/噸,相比前值上漲0元/噸;

      2.期貨:滬鋁價格為18695元/噸,相比前值上漲35元/噸;氧化鋁期貨價格為3199元/噸,相比前值下跌39元/噸;

      3.基差:滬鋁基差為135元/噸,相比前值下跌35元/噸;氧化鋁基差為137元/噸,相比前值上漲39元/噸;

      4.庫存:截至1-22,電解鋁社會庫存為44萬噸,相比前值下跌0.1萬噸。按地區來看,無錫地區為11.8萬噸,南海地區為10.9萬噸,鞏義地區為7萬噸,天津地區為3.2萬噸,上海地區為4.3萬噸,杭州地區為4.9萬噸,臨沂地區為1.5萬噸,重慶地區為0.4萬噸;

      5.利潤:截至1-16,上海有色中國電解鋁總成本為16853.85元/噸,對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為2086.15元/噸;截至1-22,上海有色氧化鋁總成本為2736.1元/噸,對比上海有色氧化鋁價格指數的即時利潤為599.9元/噸。

      6.氧化鋁:礦端有好轉跡象,國內礦開始小規?;謴?,氧化鋁產能部分恢復,價格或緩慢下修至正常運行區間,完全回歸還需等待礦端障礙完全解除。需警惕近來多地啟動重污染天氣應急響應機制,氧化鋁產能變動風險較大。

      偏強震蕩為主,但強勢行情能延續至春節前后,復產后重心向下調整的可能性較大。

      7.電解鋁:行業鋁水比例逐步下滑,去庫力度放緩,盤面開始交易節前季節性累庫預期(鋁棒庫存作為先行指標已出現累庫跡象),利潤出現收縮跡象,考慮到成本端價格也基本穩定,累庫周期價格承壓運行。


      ■螺紋鋼

      1.現貨:上海20mm三級抗震3910元/噸。

      2.基差:-8對照上海螺紋三級抗震20mm。

      3.月間價差:主力合約-次主力合約:77

      4.產量:Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率76.23%,環比上周增0.15% ,同比去年增0.26% ;高爐煉鐵產能利用率82.98%,環比增0.42% ,同比減0.12% ;鋼廠盈利率26.41% ,環比減0.43% ,同比減0.86% ;日均鐵水產量221.91 萬噸,環比增1.12萬噸 ,同比減1.83萬噸 。

      5.基本面:庫存持續下降至歷年同期最低但下降斜率減少,各大行降低存款利率,導致螺紋低位回升止跌企穩,各方等待利好出臺。


      ■鐵礦石

      1.現貨:港口61.5%PB粉價1005元/噸。

      2.基差:40,對照現貨青到PB粉干基

      3.月間價差:主力合約-次主力合約:72

      4.庫存:據我的鋼鐵網(Mysteel),截至1月19日,統計全國45個港口進口鐵礦庫存為12641.90萬噸,環比增20.79萬噸;日均疏港量319.21萬噸,環比增6.40萬噸。

      5.基本面:庫存回升,現貨較為堅挺,宏觀利好,近月修復非理性貼水。


      ■焦煤、焦炭:補庫基本進入尾聲

      1.現貨:呂梁低硫主焦煤2420元/噸(0),沙河驛低硫主焦煤2180元/噸(0),日照港準一級冶金焦2290元/噸(0);

      2.基差:JM05基差337.5元/噸(10),J05基差-164元/噸(-8);

      3.需求:獨立焦化廠產能利用率70.80%(-3.40%),鋼廠焦化廠產能利用率87.09%(0.04%),247家鋼廠高爐開工率76.23%(0.15%),247家鋼廠日均鐵水產量221.91萬噸(1.12);

      4.供給:洗煤廠開工率71.06%(-0.57%),精煤產量60.353萬噸(-0.16);

      5.庫存:焦煤總庫存2843.90噸(33.01),獨立焦化廠焦煤庫存1194.16噸(8.83),可用天數13.87噸(0.78),鋼廠焦化廠庫存829.67噸(12.60),可用天數13.32噸(0.20);焦炭總庫存911.71噸(21.05),230家獨立焦化廠焦炭庫存62.74噸(1.64),可用天數13.98噸(0.84),247家鋼廠焦化廠焦炭庫存659.72噸(12.16),可用天數13.06噸(0.32);

      6.利潤:獨立焦化廠噸焦利潤-62元/噸(2),螺紋鋼高爐利潤-352.35元/噸(29.19),螺紋鋼電爐利潤-195.8元/噸(4.94);

      7.總結:焦炭方面,隨著焦炭二輪降價的落地,焦企虧損嚴重,焦聯開會開啟限產以應對焦企的虧損,盤面回補焦炭三輪降價未落地的結果。當前下游對碳元素的補庫速度放緩,周內鐵水產量止跌回升,然而在成材表現不佳之際,鐵水難見大幅度反彈,對焦炭維持剛需。焦煤方面,近期供給出現明顯的回升,周末長治煤礦發生事故,涉事煤礦已停產,涉及部分煉焦煤產能,透露出安監檢查仍將持續嚴格,但影響范圍在縮小??傮w而言,在雙焦補庫節奏放緩之際,現貨價格出現回落,但在鐵水持續上行之際,雙焦現貨止跌勢頭明顯,但缺乏明顯的向上驅動。整體看來,市場情緒一般,雙焦預計繼續維持震蕩偏弱走勢。


      ■白糖:關注廣西天氣

      1.現貨:南寧6550(30)元/噸,昆明6475(0)元/噸

      2.基差:南寧1月432;3月175;5月112;7月165;9月215;11月295

      3.生產:巴西12月上半月產量環比繼續減少,巴西榨季進入尾聲,但同步數據仍然增加明顯,產季總產量同比增加25.4%,預估超前預期;印度減產正在兌現,減產幅度可能低于預期,泰國減產情況也正在兌現。國內廣西甘蔗種植面積恢復性增長,廣西云南已經開榨,在推遲壓榨的情況下產糖總體進度和去年持平。

      4.消費:國內情況,需求端迎來春節備貨行情。

      5.進口:12月進口50萬噸,同比減少2萬噸,本產季進口總量188萬噸,同比增加11萬噸。

      6.庫存:12月150萬噸,同比減少25萬噸,處于同期歷史低位區間。

      7.總結:近期白糖市場迎來需求端旺季,疊加南方天氣降溫降雪,期貨端可能有炒作話題,觀察旺季對糖價的利多驅動。

      責任編輯:唐正璐

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