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      17年0虧損,他的盈利秘笈全公開!

      最新高手視頻! 七禾網 時間:2024-01-22 17:47:11 來源:七禾網 作者:七禾研究

      今天要和大家分享一個賭徒成為市場宗師的故事,這個賭徒大家應該也很熟悉,他是華爾街的風云人物,被稱之為“華爾街終結者”的維克多·斯波朗迪。


      巴倫周刊曾這樣評價他:“近30年最成功的價值投資者是巴菲特,最成功的投機家是索羅斯,但在美國市場、在華爾街的交易中,最牛之人是要數維克多·斯波朗迪?!?/p>


      從賭徒到市場宗師


      1、不可基于幫助朋友的立場,免費提供任何有關交易的建議


      維克多在華爾街征戰幾十年,足跡遍布外匯、股票、債券、期指、期權及商品等各個領域。從1971年開始獨立交易以來,截至1988年1月,他的交易賬戶不曾在任何一年發生虧損。


      但這樣厲害的一個人,起初只是名賭徒,盡管是名賭徒,維克多也很努力,為了練習玩牌技巧,他隨身都帶著一副牌。因此在他的16-20歲,他靠著撲克賭局與牌技魔術表演,收入頗豐。


      1965年下半年,維克多發現撲克賭博是一種處于法律邊緣的行業,顯然不適合作為一生的職業。之后他翻閱《紐約時報》的就業版,發現生物學家、物理學家與證券交易員的收入最高,每年達2.5萬美元。他很清楚自己對勝算的掌握技巧遠勝過分析細胞或原子,于是便前往珀欣公司從事報價的工作,目標是成為華爾街的交易員,實現自己對自由的理想。


      在珀欣公司工作期間,維克多開始觀察金融領域內的成功操作技巧,并閱讀所有相關內容的書,晚上還到皇后學院進修經濟學與金融學。


      1966年年底,維克多進入雷曼兄弟公司工作,負責為其中12位合伙人整理賬目與交易記錄。這期間,他觀察了投資銀行的作業情況,并了解這家世界上最大的市場參與者之一是如何操作股票與期權的投資組合的。于是他逐漸理解期權的運作方式,并因此成為期權會計賬的專家。


      在雷曼兄弟,維克多還學到了一條讓他永生難以忘懷的經驗,就是不可以基于幫助朋友的立場,免費提供任何有關市場的建議。當時他登錄賬目賬目時,發現雷曼兄弟公司不斷地為其信托基金買進超級電子的股票,尚對投資懵然無知的他,將此事告訴了朋友。朋友聽信他的說法,以每股44美元的價位買進不少股票,但隨后的幾個月,該股票一路跌至30美元,最后朋友賣出所持的股票,總共虧損4萬美元。這讓維克多很難受,遠甚于自己出現損失。這也是他最后一次建議朋友買進某只股票,但不幸地卻不是最后一次誤信別人“應該知道自己在做什么”而建立頭寸。


      2、1971年成立雷納期權


      1968年至1970年,維克多在法勒·施米特公司從事期權中介的工作,每撮合一份合約可以賺取固定的傭金6.25美元。這期間他也為一位客戶斯塔雷特·斯蒂芬斯管理自己的第一筆對沖基金,但1969年斯塔雷特去世了,該基金也隨之解散。為了追求更大的獨立空間,他離職前往美國期權公司,后因為薪水的問題,進入馬什·布洛克公司工作。在這家公司,維克多運用過去積累的判讀盤勢的經驗與期權的知識,第一次利用股票與期權來配合交易。不幸的是,維克多在馬什·布洛克公司所獲得的待遇幾乎是美國期權公司的翻版,唯一的差別僅是手段而已。過了6個月左右,他認為唯有自行創業才是根本的解決之道。于是他找到一位提供資金的合伙人,并聘用了一些優秀交易員,在1971年年中成立了雷納期權公司。雷納期權在很短的時間內就成為全球最大的場外交易證券期權交易商,先后收購了芝加哥期權交易所的多個會員,隨后在1977年并入機構經紀商Weeden公司。


      3、在非常穩定的情況下,經年累月地賺錢


      維克多曾總結,1966~1977年的11年,是他的學徒時期。從1978年開始,維克多便開始了自己更為耀眼的交易生涯,他通過州際證券公司成為一位獨立作業的承包人,這段時期,他交易股票、債券、期貨以及期權,每年平均收入為60萬美元。


      維克多曾在交易生涯初期就為自己設定了一個目標:在非常穩定的情況下,經年累月地賺錢。這個目標顯然他已經實現了,因為從1971年開始獨立交易以來,截至1988年1月停止從事例行的盤中交易為止,他的交易賬戶不曾在任何一年發生虧損。1972年7月至1987年12月,他為自己與所管理的賬戶總共贏得1000萬美元的毛利。


      1-2-3準則


      維克托有一個非常有名準則,稱之為1-2-3準則。


      具體來看,價格走勢有三種基本的變動,它們之間的相互配合,可以界定任何市場的趨勢變化:股票、商品、債券等等。


      1、趨勢線被突破,價格穿越繪制的趨勢線。



      注:1990年價值線現貨指數——突破中期趨勢線。當價格穿越一條繪制適當的中期趨勢線時,這是趨勢變動的第一個征兆,即1-2-3趨勢變動準則的第一種情況。


      2、上升趨勢不再創新高,或下降趨勢不再創新低。


      例如,在上升趨勢的回檔走勢之后,價格雖然回升,但未能突破先前高點,或僅稍做突破后又回檔。類似情況也會發生在下降趨勢中。這通常被稱為試探高點或低點。這種情況通常,但不是必然發生在趨勢變動的過程中。若非如此,則價格走勢幾乎總是受到重大消息的影響而向上或向下跳空,并造成異于“常態”的劇烈價格走勢。



      注:1990年價值線現貨指數——測試先前的中期高點而失敗。當價格接近而未能到達先前的高點時,這是趨勢變動的第二個征兆,即1-2-3趨勢變動準則的第二種情況。


      3.在下降趨勢中,價格向上穿越先前的短期反彈高點;或在上升趨勢中,價格向下穿越先前的短期回檔低點。



      注:1990年價值線現貨指數——價格跌破先前的中期低點。當價格跌破先前的重要低點時,這是趨勢變動的第三個征兆,即1-2-3趨勢變動準則的第三種情況。


      這三種情況中,若出現兩種,則增加趨勢發生變動的概率。三種情況同時產生,則界定所謂的趨勢變動。


      2B準則


      雖然1-2-3準則簡單有效,但是它有一個缺點,當三種情況瓦全滿足時,通常會錯失一段相當大的行情。所以維克托進一步提出了2B準則,以針對假突破現象進行觀察。


      在上升趨勢中,如果價格已經創新高而未能持續上升,稍后又跌破先前的高點,則趨勢很可能會發生反轉。下降趨勢也是如此。


      該準則不論是在中長線趨勢還是短線交易中都可以加以運用。


      在盤中的短線趨勢中,價格創新高(新低)之后,如果2B準則成立,通常會發生在一天之內或更短。



      注:1989年12月大豆粉期貨——短期的2B。這份大豆粉期貨日線圖顯示短期的2B。當價格創新高,而隨后又跌破先前的高點時,如果當日沖銷者在這個時候賣空,則獲利相當可觀。


      在中期趨勢中,價格創新高或新低之后,如果2B準則得以成立,它通常會發生在3~5天之內。在市場的主要(長期)轉折點上,價格創新高或新低之后,如果2B準則得以成立,通常會發生在7~10天之內。



      注:1989年12月可可豆期貨——中期的2B。這份可可豆期貨日線圖顯示中期的2B。先前的中期高點為A,價格在B點突破,但三天后又跌破A點的先前高價。



      注:大豆的月線圖——以長期的2B交易。這份大豆期貨的月線圖顯示數個長期的2B。在B點,價格未能正式突破A點的高價時,2B則代表絕佳的賣空良機。在點2,價格未能正式突破點1的低價時,2B則代表絕佳的買進良機。在點4,依據2B準則交易的長期投資者,至少會挨一個耳光而出場。然而,稍后你應該再建立多頭頭寸,就其隨后的價格走勢而言,先前認賠的金額并不算大。


      依據2B準則交易,如果市場上出現不利的走勢,必須當機立斷,即刻承認錯誤。例如,在當日沖銷的交易中,如果根據2B準則賣空,當價格再度回升穿越新的高價時,必須立即平倉出場。


      如果價格仍然未能正式突破高價,就可以再賣空,但必須限制自己的損失,并讓自己挨耳光出場。只要能夠迅速認賠,便可以“留得青山在,不怕沒柴燒”。就當日沖銷來說,2B準則的成功機會大約僅有50%。當錯誤時,可以限制損失;當正確時,讓獲利頭寸持續發展。就中期與長期來說,2B準則的成功機會則較高。


      19個交易準則


      維克多稱,交易者發生虧損最常見的理由是未遵循交易準則,認為“這一次”例外。每個人都免不了發生這類錯誤,但這是可以控制的。


      交易準則的宗旨就是在人性的允許范圍內,盡量以客觀而一致的態度交易。如果沒有交易準則,交易者的愿望可能會主導交易決策,在市場交易中,交易者的愿望十之八九無法實現。


      于是,維克多分享看自己的19個交易準則:


      準則1:根據計劃進行交易,并嚴格遵守計劃。


      準則2:順勢交易,“趨勢是你的朋友”。


      準則3:在許可的范圍內,盡可能采用止損單。


      準則4:一旦心存懷疑,立即出場。


      準則5:務必要有耐心,不可過度擴張交易。


      準則6:迅速認賠,讓獲利頭寸持續發展。


      準則7:不可讓獲利頭寸演變為虧損(或者,盡可能持有必然獲利的頭寸)。


      準則8:在弱勢中買進,在強勢中賣出。


      準則9:在多頭市場的初期,做投資者。在多頭市場的后期(或空頭市場中),應該扮演投機者的角色。


      準則10:不可攤平虧損,虧損頭寸不可加碼。


      準則11:不可僅因價格偏低而買進,因價格偏高而賣出。


      準則12:只在流動性高的市場中交易。


      準則13:在價格變動迅速時,不可建立頭寸。


      準則14:不要根據特殊情報交易。


      準則15:永遠要分析自己的錯誤。


      準則16:務必提防錯誤的并購信息。


      準則17:如果一筆交易的成功與否必須取決于交易指令的正確執行,則不該從事這筆交易。


      準則18:必須保有自己的交易記錄。


      準則19:了解并遵守法則!


      七禾研究中心綜合整理自網絡


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