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      苯乙烯:純苯強勢,盤面增倉突破

      最新高手視頻! 七禾網 時間:2024-01-18 11:30:57 來源:五礦期貨 作者:李晶/汪之弦

      供應端 


      12 月初,苯乙烯低位盤整,開工尚有回落預期,下游低價采購意愿較強,疊加港口累庫不及預期,盤面觸底反彈。


      12 月下旬供應復產預期兌現,純苯基本面在中旬進口集中,加速累庫,成本支撐不足。元旦期間,苯乙烯下游停車較多,盤面節后回落。直至月底,純苯海外價格強勁,進口窗口關閉,疊加純苯下游復產逐步兌現,純苯 2 月預期再度走強。同時純苯港口累庫結束,再次進入去庫通道,成本支撐強勁,伴隨純苯估值上行,苯乙烯反彈。



      需求端


      苯乙烯下游利潤持續分化,ABS 持續大幅虧損,奇美近期擴能 15 萬噸,然整體開工下行,同比低位,主動減產之下,ABS 庫存也有所去化,關注后續 ABS 開工變動情況。EPS 及 PS 開工均維持穩定。然 EPS 過年降負預期仍存,苯乙烯下游負荷環比改善空間有限,高價下仍然以剛需采購為主。


      純苯下游,12 月前期檢修集中,純苯下跌讓利下游。目前除苯乙烯外,均如期復產,帶動山東及港口純苯估值大幅走強。目前酚酮利潤持續走弱,關注純苯下游開工持續情況。



      總結


      純苯國內供應增量有限,海外強勢,進口窗口關閉,市場預期 2 月進口減量。同時純苯下游復產帶動港口逐步去庫,整體格局較強,估值上行。下游目前利潤回落后,關注下游開工持續情況及進口物流。


      苯乙烯方面,目前自身開工高位,近月累庫預期較強,利潤回落較快,貿易商期現正套持有港口流動性,謹防近端裝置意外帶動盤面月間上行,建議以純苯及苯乙烯遠月正套為主。單邊建議觀望 

      責任編輯:李燁

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