Pro Farmer調研數據影響分析

ProFarmer一年一度調研活動對內外盤市場影響逐步增強，在美豆收獲上市前夕，在市場對于單產和產量預估并不明朗的情況下，ProFarmer的調研情況成為市場衡量預估新年度美豆產量的重要線索。

從歷史調研結果和美農最終定產數據情況來看，自2019年開始美國農業部不再在8月對農作物生長情況進行實地調研后，ProFarmer調研數據表現上更加貼近美國農業部的最終定產數據。并且在調研期間對內外盤價格走勢，尤其是美盤的影響越來越大，近四年統計數據顯示，通常會有2%以上的漲跌幅度。此外，ProFarmer調研結果基準參考意義增強，對于9月、10月美國農業部公布單產預估報告所帶來的的行情波動仍然存在較大的對比影響。

第1章：ProFarmer調研基本情況

1、Profamer基本情況及調研路線

Pro Farmer作物巡查始于1993年，至今已是第31個年頭。每次作物考察需要大約100多名調查員組成團隊按照既定路線進行巡查，這些巡查員會從玉米和大豆的1000多個樣本中，找出七個玉米和大豆主產州產量潛力的代表性樣本。

自2019年開始美國農業部不再在8月對農作物生長情況進行實地調研后，8月中下旬開啟的ProFarmer作物巡查成為對當年美國大豆生長情況的首次實地調研，也是市場調整單產預估的重要依據。

ProFarmer每年都會運行 22 條路線，其中 10 條位于西段，12 條位于東段。通過每年遵循相同的路線，具有較好的一致性和可比性。所以每年的實地調研分為“東段”和“西段”兩隊，一般歷程四天時間?！皷|段”從俄亥俄州西部開始采樣，穿過印第安納州、伊利諾伊州、愛荷華州東部，然后到達明尼蘇達州南部?！拔鞫巍笔加谀线_科他州南部，然后穿過內布拉斯加州東部、愛荷華州西部，進入明尼蘇達州南部。因此數據地區采集上主要是以下幾個區域：俄亥俄州（OHIO）、印第安納州（Indiana）、伊利諾伊州（Illinois）、愛荷華州南達科他州（South Dakota）、內布拉斯加州（Nebraska）、明尼蘇達州（Minnesota）。

2、Pro Farmer調研測量基本方法

偵察員在作物巡演之前參加培訓課程，每隊由兩到四人組成，其中至少包括一名經驗豐富的偵察員。多年來，偵察隊指定的旅行路線一直保持一致，以確?？杀刃?。每個團隊通常每15 到 20 英里停下來收集玉米和大豆樣本。具體大豆豆莢的調研計算方式如下，首先隨機選定3 × 3 英尺見方的大豆地塊。然后對選定區塊內的所有進行植株計數，隨機抽取3棵大豆植株，計算其平均每株豆莢數，對于每株植物上很可能都有小豆莢。調研中將計算尺寸不小于 1/4 英寸的豆莢。最后計算總豆莢數量。

第二章：ProFarmer歷史調研情況

1、 ProFarmer數據與USDA數據十年來對比情況

從過去十年的單產統計數據對比來看，兩個機構的單產預測與最終定產還是有一些差距的。在2019年以前，美農的月度預估數據更加接近最終值，ProFarmer的調研預估結果略偏于美農的預估和最終美農的定產數據。但在2020年開始，ProFarmer的數據更加貼近定產值。比如2020年、2021年。包括2023年預測數據距離美農10月單產預估相差僅0.1蒲式耳/英畝。

從2020年至今兩機構預測數據方向來看，ProFarmer的調研單產數據與美國農業部9月提供的單產預估，較八月的預估數據相比，增減方向是一致的，只是數值上差別較大。近幾年，ProFarmer的單產預估數據較最終值逐步更加貼近。

從2019-2023年結莢數據的統計及最終產量情況來看，結莢數高的年份通常產量較高，側面反映，如果結莢數穩定，通常意味著不會出現較大幅度的減產。此外，單產也會起到進一步調整的作用，比如2021年單產水平較好，結莢數雖然同比略有回落，但總產量同比出現增長。

2、ProFarmer歷史調研情況對行情的影響性

從近幾年的調研結果和行情走勢來看，調研期間，對美盤影響整體還是較大的。最近三年的波動幅度都在2%以上，美盤的劇烈波動同樣帶動了國內豆粕的價格走勢。近四年漲跌幅度與單產預估環比變化均呈現正向關系，即單產預估高于美農8月預估時，價格通常會收跌；單產預估低于美農8月預估時，價格通常會收漲。

此外，從近年的數據對比來看，Pro Farmer調研數據的基準作用較強，對于9月美農報告公布的行情預期有較大的對比意義。若9月預估高于ProFarmer數據，則行情當日就會出現下跌，反之，若9月預估低于ProFarmer預估時，行情當日通常會出現上漲。

3、本年度預估與美農預估對比

從今年ProFarmer四天的實地調研結果來看，7大主產州整體作物結莢數量優于去年，除明尼蘇達州外3×3英尺內觀測到的大豆莢數量全部高于2022年同期水平。就作物優良率的情況來看，Pro Farmer 作物巡查結果與 USDA 發布的作物周度優良率情況基本吻合，即巡查路線上的7個主產州除了明尼蘇達外以下，其他地區大豆作物的優良率基本高于去年同期。

不過如果與過去3年的均值進行比較的話，只有俄亥俄州和印第安納州大豆優良率有明顯優勢?？紤]天氣因素的影響，ProFarmer給出了49.7蒲式耳/英畝的單產，高于去年單產水平（49.5蒲式耳/英畝）。

隨后，美國農業部9月報告中，僅象征性的向下微調了美農單產預估值至50.1蒲式耳，導致美豆行情下跌，但隨后在10月報告中繼續下調了美豆單產預估至49.6蒲式耳/英畝，經過兩次下調后，已經非常接近ProFarmer預估的49.7蒲式耳/英畝的單產預估值。

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