七禾網注：與智庫嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網用戶理性謹慎。

王春明：廈門匯盛建投資產董事長、投資總監、基金經理。曾任福建省南平市水利局水利工程處干部，曾任職于珠海紅墻建材有限公司（002809紅墻股份前身）、泉州紅墻建材有限公司董事長、09年曾兩度躋身東方雨虹(兩市漲幅第一)流通股東第八位?，F任廈門匯盛建投資產管理有限公司董事長、投資總監、基金經理，春明基金創始人。專注證券投資十幾年，以價值投資為基因，熟悉優秀商業運作模式，通過長期大量學習和豐富投資經歷為依托，精個股善投研，追求絕對收益和投資的長期確定性，以長期跑贏絕大多數為目標。

獲得榮譽：

私募排排網股票策略私募基金近半年全國第一。

私募排排網股票策略單賬戶排名近一年、近兩年、近三年全國第一。

天風證券 “私募之戰”：2017年11月全國第三；2017年12月和2018年1月連續兩個月全國第一。

2018年度（第十三屆）中國私募基金風云榜股票策略基金1月份全國第一。

精彩觀點：

證券投資相對專注單純客觀，不需要處理復雜的人際關系，它更依靠大量的客觀學習、獨立專注的投研、信息的處理和判斷。

證券二級市場投資本質是在上市公司中優中選優選出更好的一部分公司投資其部分股權。

貪婪和恐懼的投資心理總是會交替影響大眾市場投資行為。

之前A股市場的不夠成熟反而給真正的價值投資者更多能挑選好股票的機會。

并不是所有龍頭股都有投資價值，也不一定持有龍頭股就是價值投資。

價值投資簡單地說就是現在買入的股票價格低于股票未來的內在價值。

我認為價值投資從長線來說對于任何市場都是適用的。

從2014年10月到2017年2月兩年多時間春明專戶1號凈值增長了20倍，所以真正好的價值投資能跨越牛熊。

我相信不遠的將來，中國將迎來一波牛市。

我看好后市，我認為目前的市場是大有可為的階段，相對來說反而牛市后期的市場情緒高度亢奮更讓我害怕。

創業板整體還在估值下回歸的過程中，還沒到抄底的時候。

2018年行情不確定性大，建議自下而上精選個股，因為市場經濟成熟到一定階段每個行業個股都將持續分化，強者恒強馬太效應會越來越明顯。

長期持有必須加上持續跟蹤才是正確的投資方法。

最大的杠桿遇上最極端的系統性風險走出最好的收益，證明我們的投研和交易是最好的，所以好的投研也是事前風控最重要的一環。

私募公司的核心競爭力在于投研，要成為壽星就得持續把投研做好。

在熊市我們依靠最好的投研來買入具有安全邊際的個股。

我們的核心競爭力就是持續專注做好投研，唯有堅守價值投資持續把投研做好我們才能為客戶創造最大價值，我們也才有存在的價值。

七禾網1、王春明王總您好，感謝您在百忙之中與七禾網進行深度對話。您曾任公職、也曾在上市公司任職，現在投身資本市場，可以說轉身幅度比較大，這中間的過程是怎么樣的？最終為何會選擇投資這條路？

王春明：我在實業工作較長時間，公司上市后我就退出了，選擇自己喜歡的證券二級市場投資。證券投資相對專注單純客觀，不需要處理復雜的人際關系，它更依靠大量的客觀學習、獨立專注的投研、信息的處理和判斷，比較符合我的性格，謝謝。

七禾網2、之前的工作經歷對您的投資有什么幫助？

王春明：能在A股上市的三千多家公司基本上都是各行各業最優秀的公司，證券二級市場投資本質是在上市公司中優中選優選出更好的一部分公司投資其部分股權，我之前的豐富實業工作經歷能幫助我從企業經營的角度甄別出好的上市公司，謝謝。

七禾網3、您曾躋身某流通股前十大股東，是否是因為您的投資風格較為集中？會不會有一定的風險？

王春明：東方雨虹從2009年總市值幾個億到現在三百多億，是2009年至今兩市漲幅第一，我僅持有幾百萬市值的股票就進入了前十大股東，其實2009年還持有了國電南瑞，天音控股等漲幅5-10倍的個股，當然也有買過收益很一般的股票，所以投資風格不會太過集中，謝謝。

七禾網4、您投身證券投資十余年，經歷了多輪牛熊，就您來看，A股市場的牛熊更替是否有其特點？能否從中找到一些機會？

王春明：A股市場大約平均每七、八年有個牛熊周期，貪婪和恐懼的投資心理總是會交替影響大眾市場投資行為，所以地價對應地量，天價對應天量，價格和交易量都在底部意味著行情可能也在底部區域；價格和交易量在頂部也許行情該見頂了。當然，真正好的價值投資可以跨越牛熊，謝謝。

七禾網5、很多人稱2017年是中國價值投資元年，您怎么看？

王春明：我很同意這個觀點，A股市場和其他歐美成熟市場一樣也適用價值投資，之前A股市場的不夠成熟反而給真正的價值投資者更多能挑選好股票的機會，所以2017年有價值被低估的績優白馬藍籌股走勢很好，這也是2017年價值投資元年的由來，謝謝。

七禾網6、現在大家都在提價值投資，有些投資者可能認為單純的長時間持有一些龍頭股就是價值投資了，您怎么來定義價值投資？

王春明：并不是所有龍頭股都有投資價值，也不一定持有龍頭股就是價值投資，比如長時間持有中石油并不一定是價值投資。我認為，價值投資簡單地說就是現在買入的股票價格低于股票未來的內在價值，謝謝。

七禾網7、大部分的價值投資者都推崇巴菲特，甚至近兩年也掀起了組團參加巴菲特年會的熱潮，您眼中的巴菲特是什么樣的，您覺得他 的精髓在哪里？

王春明：巴菲特是世界迄今為止最成功的價值投資者之一，他的精髓在于能發現并跨越牛熊長期堅定持有真正有價值的好公司好股票，謝謝。

七禾網8、有不少人指出中國的價值投資與國外的價值投資并不同，照搬國外那套很難成功，您是否認同？

王春明：不認同，我認為價值投資從長線來說對于任何市場都是適用的，只是和歐美市場相比中國市場還不夠成熟，價值投資還需要更多的時間來驗證，謝謝。